Athis · SegurosWeb

Athis-Mons

Activa Darrera actualització 30-10-26

CIF	S-17002
Núm. UNIC	000134001

Constitució	01-01-00
Consultes	500

Editar

Oficines

Veure evolució

Empleats

109

Veure evolució

Slots / Vegueries

12 / 2

Veure distribució

Fons Propis

4.914.234€

Deutes

2.234.990€

Veure crèdit

Var. Preus

3,90%

Assegurats

13.393

+5.031

28,6% s/sector

Veure evolució

Solvència

49,1%

Insuficient

CMO: 10.000.000 €

Veure detall legal

Informe anual

Indicadors clau

ROA

2,37%

ROE

3,63%

Permanència

99,26%

Sinistralitat

70,22%

Combinada

93,22%

Endeutament

0,47

Experiència del client · 2004

NPS · Promotors, Passius, Detractors +43 NPS net

58%

27%

15%

● Promotors 58,0% ● Passius 27,0% ● Detractors 15,0%

CSAT · Satisfacció del client

3,05

★★★★★

sobre 5

5★

12,8%

4★

28,3%

3★

23,7%

2★

21,2%

1★

14,1%

Reclamacions

102

reclamacions any 2004

25%

favorables a l'asseguradora

Facturació 2004

7.255.707€

vs 2003

Despeses 2004

7.237.644€

vs 2003

Res. Explotació

134.277€

vs 2003

Benefici Net

178.390€

vs 2003

Dividends

0€

Impostos

0€

IT Asseg.

128.050€

Cost total anual de baixes laborals assumit per l'asseguradora (suma 12 mesos IT_Asseguradora)

IT Estat

43.534€

Cost total anual de baixes laborals assumit per l'Estat (suma 12 mesos IT_Estado)

Balanç a 31-12-2004 ROA 2,37 % · Solvència II (orientativa) 246 % (SCR 2.000.000 €)

Actiu	2004	2003	Var.
Cartera d'inversions	3.862.189 €	3.364.769 €	+14,8 %
Tresoreria	3.649.820 €	3.862.433 €	-5,5 %
Total actiu	7.512.009 €	7.227.203 €

Passiu	2004	2003	Var.
Capital social	2.500.000 €	2.500.000 €	+0,0 %
Reserves	2.414.234 €	2.235.844 €	+8,0 %
Provisions tècniques	362.785 €	190.715 €	+90,2 %
Deute financer	2.234.990 €	2.300.644 €	-2,9 %
Total passiu	7.512.009 €	7.227.203 €

Fluxos d'efectiu 2004	Import
Activitats d'explotació (benefici + provisions)	350.461 €
Activitats d'inversió (cartera i inversions)	-497.419 €
Activitats de finançament (deute, capital, dividends)	-65.654 €
Variació de tresoreria	-212.613 €

La cartera d'inversions és la que genera el rendiment financer (provisions, reserves i inversions acumulades); les participacions són accions d'altres asseguradores a cost d'adquisició (en cobra els dividends); la tresoreria és el capital i el deute no invertits (negativa = finançament a curt termini). SCR orientatiu: màxim entre el capital mínim i un 16 % de les primes més un 4 % de les inversions.

ARR / MRR (Annual · Monthly Recurring Revenue) Base annualitzada de la cartera actual · Fotografia per a inversors

L'ARR (Annual Recurring Revenue) és la fotografia financera més important per a inversors i directius: respon a la pregunta “si no capàssim cap client nou, quant ingressaríem l'any que ve?”. És la base annualitzada de la cartera actual de pòlisses, sense comptar comissions ni ingressos extraordinaris.

🟢 ARR creixent

El MRR puja mes a mes. La cartera està en expansió: nous clients o pujades de preu superen les baixes.

🔵 ARR estable

El MRR oscil·la lleugerament. La base és sòlida però no hi ha creixement net. Cal analitzar si les baixes igualen les altes.

🟠 Churn moderat (2–8%)

Es perd entre el 2% i el 8% de l'ARR per baixes. És acceptable si hi ha creixement per preu o nous clients, però cal vigilar la tendència.

🔴 Churn alt (>8%)

Més del 8% de l'ARR en risc. Cada any l'asseguradora ha de captar molts clients nous només per mantenir el nivell d'ingressos actuals.

Què és la Net Expansion?

És l'ARR guanyat gràcies a pujades de preu sobre els clients ja existents. Si la Net Expansion és positiva, l'asseguradora creix en valor sense necessitat de captar ningú nou. És la palanca de pricing més eficient.

Què és l'ARPU?

L'Average Revenue Per User mesura quant ingressa l'asseguradora per cada assegurat a l'any. Un ARPU creixent indica que els clients contracten pòlisses de més valor o accepten les pujades de preu.

Com es calcula: ARR = MRR del darrer mes disponible × 12. ARPU = ARR / nombre d'assegurats del darrer mes. ARR Churn = (1 − GRR_anual) × ARR. Net Expansion = (NRR − GRR) / 100 × ARR. Font: sw_Ratios (camps MRR, ARR, ARPU, ARRChurn, ARRNetExpansion).

ARR

7,55 M€

MRR 0,6 M€ × 12

Δ ARR any/any

+109,5%

vs desembre 2003

ARPU anual

563 €

per assegurat

ARR en risc (churn)

0,9%

≈ 68 k€/any

Evolució del MRR mensual — 2004 (ingressos recurrents de pòlisses cada mes)

MRR creix MRR baixa Darrer mes: 0,63 M€

Descomposició de l'ARR

ARR retingut (GRR) 7,6 M€ (99%)

Expansió preu (NRR−GRR) 0,8 M€ (+11%)

Mètriques de valoració

ARR Growth (any/any)	+109,5%
ARR Churn rate	0,9%/any
ARPU anual	563 €
Net Expansion ARR	+0,8 M€
MRR darrer mes	0,63 M€

ARR = MRR recurrent × 12. No inclou comissions, tarifes ni ajudes. ARPU = ARR / assegurats del darrer mes. ARR Churn = (1−GRR_anual) × ARR. Net Expansion = (NRR−GRR)/100 × ARR. Referència des. 2003: disponible.

Mostrar mitjana sectorial

1Rendibilitat

ROA

2,37%

ant. -5,42%

Athis

2,37%

Sector

10,62%

-8,25% vs sector

Benefici net generat per cada euro d'actiu total. Un ROA alt indica bona gestio dels recursos.

Benefici net / Actiu total · ↑ millor

ROE

3,63%

ant. -8,27%

Athis

3,63%

Sector

11,81%

-8,18% vs sector

Rendiment sobre el capital dels accionistes. Mesura l'eficiencia en l'us del capital propi.

Benefici net / Fons propis · ↑ millor

Payout

0,00%

ant. 0,00%

Athis

0,00%

Sector

9,25%

-9,25% vs sector

Percentatge del benefici de l'exercici anterior que es reparteix com a dividend aquest any. Un payout alt redueix la reinversio.

Dividends pagats l'any / Benefici net de l'any anterior · neutre (depen politica)

Marge vendes

6,78%

Primer any

-6,17% vs sector

Benefici net per euro facturat. Indica la rendibilitat real de l'activitat comercial.

Benefici net / Facturacio · ↑ millor

Marge brut

7,98%

Primer any

-6,15% vs sector

Rendibilitat tecnica bruta abans de despeses operatives. Un marge alt indica bona cobertura dels sinistres.

(Primes - Sinistres) / Primes · ↑ millor

Marge operatiu

-0,25%

Primer any

-7,60% vs sector

Rendibilitat descomptant totes les despeses operatives. Mesura la qualitat del negoci assegurador.

Resultat operatiu / Primes · ↑ millor

BPA

0,15€

Primer any

-1,27€ vs sector

Benefici net generat per cada assegurat en un mes. Indica la rendibilitat unitaria de la cartera de clients.

Benefici net / Núm. assegurats · ↑ millor

2Tècnics asseguradors

Sinistralitat

70,22%

ant. 70,96%

+2,25% vs sector

Proporcio de sinistres pagats sobre primes. Un valor baix indica bona sinistralitat.

Sinistres / Primes · ↓ millor (< 70% excel·lent)

Combinada

93,22%

ant. 111,44%

+6,17% vs sector

Sinistralitat mes despeses sobre primes. Per sota del 100% hi ha guany tecnic.

(Sinistres+Despeses)/Primes · ↓ millor (< 100%)

Permanencia

99,26%

ant. 99,04%

Athis

99,26%

Sector

98,82%

+0,44% vs sector

Percentatge de polisses renovades any rere any. Alta permanencia redueix el cost d'adquisicio.

Polisses renovades / Total · ↑ millor (> 85% excel·lent)

Var. Preus

3,90%

Primer any

Athis

3,90%

Sector

3,11%

+0,79% vs sector

Variacio mitjana de tarifes vs any anterior. Pujades moderades son sostenibles.

Variacio % tarifes · neutre

CLV

416,58€

Primer any

-1.304,42€ vs sector

Valor econòmic esperat d'un client durant tota la seva vida com a assegurat. Es calcula a partir del BPA i la permanència. Com més alt, més valuosa la cartera.

BPA × Permanència / 100 · ↑ millor

3Eficiència operativa

Fact./Empleat

5.547€

ant. 2.870€

-3.570,77€ vs sector

Facturacio total dividida entre empleats. Indica la productivitat mitjana de la plantilla.

Facturacio / Empleats · ↑ millor

Cost/Empleat

955€

ant. 919€

-29,35€ vs sector

Despeses de personal per empleat. Permet comparar l'estructura de costos laborals.

Despeses personal / Empleats · ↓ millor

Benefici/Empleat

4.593€

Primer any

-3.541,42€ vs sector

Benefici net generat per cada empleat. Complementa Fact./Empleat i Cost/Empleat per mostrar la productivitat neta.

Benefici net / Empleats · ↑ millor

Endeutament

0,47

ant. 0,46

-0,10 vs sector

Proporcio deutes / fons propis. Un valor baix indica solidesa financera.

Deute total / Fons propis · ↓ millor (< 0,5)

Fact./Centre

27.484€

Primer any

-73.169,88€ vs sector

Facturacio total generada per cada centre. Indica la productivitat comercial mitjana de cada oficina.

Facturacio total / Centres · ↑ millor

Cost/Centre

5.532€

Primer any

-6.287,72€ vs sector

Despeses totals dividides entre el nombre de centres. Mesura el cost mig de cada oficina de la xarxa.

Despeses totals / Centres · ↓ millor

Benefici/Centre

21.952€

Primer any

+21.944,58€ vs sector

Benefici net generat per cada centre. Mesura la rendibilitat neta de cada punt de la xarxa comercial.

Benefici net / Centres · ↑ millor

Eficiencia

1,42%

Primer any

-9,19% vs sector

Percentatge dels ingressos absorbits per despeses. Com mes baix mes eficient.

Despeses op. / Ingressos · ↓ millor (< 60%)

4 Rating intern

Rating V2 — Athis 2004 4 dimensions · 100 punts màxim

Mes	D1 — Sinistralitat (30)			D2 — Rendibilitat (30)			D3 — Operativa (25)			D4 — Clients (15)			TOTAL /100
Mes	Combined	Sinistral.	Endeutat.	ROE	Marge net	Eficiència	Mg.Vendes	Ben/Emp	Quota Mc.	Perm.	BPU	Creixem.	TOTAL /100
2004-01-01	0,00	6,09	7,58	1,82	0,00	0,00	0,00	5,61	0,28	10,00	0,00	10,00	41,37
2004-02-01	0,00	6,19	7,58	1,82	0,00	0,00	0,00	5,46	0,27	9,44	0,00	10,00	40,76
2004-03-01	3,23	5,73	7,55	1,82	0,00	0,00	1,35	10,00	0,45	10,00	0,00	10,00	50,12
2004-04-01	3,52	5,92	7,63	1,82	3,59	1,64	1,47	10,00	0,45	10,00	1,73	10,00	57,77
2004-05-01	3,64	6,00	7,64	1,82	3,85	1,76	1,52	10,00	0,44	9,90	1,85	10,00	58,41
2004-06-01	3,65	6,05	7,64	1,82	3,91	1,77	1,52	10,00	0,43	9,50	1,87	10,00	58,16
2004-07-01	3,15	5,69	7,64	1,82	3,05	1,34	1,31	10,00	0,44	9,64	1,50	10,00	55,57
2004-08-01	3,15	5,74	7,65	1,82	3,09	1,35	1,31	10,00	0,43	9,73	1,51	10,00	55,77
2004-09-01	3,34	5,87	7,66	1,82	3,44	1,51	1,39	10,00	0,42	9,79	1,67	10,00	56,90
2004-10-01	3,44	5,87	7,66	1,82	3,56	1,57	1,43	10,00	0,42	10,00	1,73	10,00	57,50
2004-11-01	3,87	6,14	7,67	1,82	4,31	1,93	1,61	10,00	0,41	9,50	2,08	10,00	59,34
2004-12-01	3,84	6,17	7,68	1,82	4,27	1,90	1,60	10,00	0,41	9,51	2,06	10,00	59,24
MITJANA	2,90	5,96	7,63	1,82	2,76	1,23	1,21	9,26	0,40	9,75	1,33	10,00	54,24

Radar Rating V2 — Athis 2004 12 components · escala 0–10 per component 2003 sobreposat

D1 Sinistralitat/solvència D2 Rendibilitat D3 Eficiència op. D4 Gestió clients 2003 (any anterior)

Component	Dim.	2004	2003	Δ
Combined	D1	2,90	0,00	+2,90
Sinistralitat	D1	5,96	5,81	+0,15
Endeutament	D1	7,63	7,72	-0,09
ROE	D2	1,82	0,00	+1,82
Marge net	D2	2,76	0,00	+2,76
Eficiència	D2	1,23	0,00	+1,23
Mg.Vendes	D3	1,21	0,00	+1,21
Ben/Emp	D3	9,26	4,25	+5,01
Quota Mc.	D3	0,40	0,24	+0,16
Permanència	D4	9,75	9,37	+0,38
BPU	D4	1,33	0,00	+1,33
Creixement	D4	10,00	0,00	+10,00
TOTAL		54,24/100	228,25	-174,01

Cada component puntua 0–10. Colors dels punts: ● ≥7 · ● ≥4 · ● <4.

Sinistralitat mensual

● baix · ● alt · referència 100% = llindar de pèrdua

	Gen	Feb	Mar	Abr	Mai	Jun	Jul	Ago	Set	Oct	Nov	Des

0%25%50%75%100%≥125%

Pòlisses comercialitzades

3 / 9

del total disponibles al mercat 2004

Preu més baix

473,93€

Obligatòria

Preu més alt

853,19€

Oci

Preu mitjà

649,17€

de les pòlisses actives

Pòlisses comercialitzades · 2004 Fes clic a una pòlissa per veure l'evolució

Obligatòria

473,93€

preu de referència (€/mes)

+3,0% vs gen.

+24,05€ vs sector (+5.3%)

Sector: 449,88€/mes

Bàsica

620,38€

preu de referència (€/mes)

+3,4% vs gen.

-16,48€ vs sector (-2.6%)

Sector: 636,86€/mes

Oci

853,19€

preu de referència (€/mes)

+6,7% vs gen.

+28,82€ vs sector (+3.5%)

Sector: 824,37€/mes

Mapa de calor de preus · Asseguradora vs Sector verd = barat · vermell = car · blanc = sense dades sector

Piràmide de pòlisses — Athis 2004 Assegurats (esq.) ← → Ingressos anuals (dreta) · ordenat per assegurats

Obligatòria 467,88 €/u

Bàsica 612,29 €/u

Oci 819,09 €/u

L'eix esquerre mostra la mitjana mensual d'assegurats per pòlissa. L'eix dret mostra els ingressos anuals totals (preu × assegurats × mesos actius). El preu €/u és el preu mig ponderat de l'any.

Elasticitat preu-demanda per pòlissa E = (ΔAssegurats M+1) / (ΔPreu M)

Oci

-49,82

Molt elàstica

rang [-269,83, 139,39] · n=11

Bàsica

-44,91

Molt elàstica

rang [-479,27, 17,00] · n=10

Obligatòria

-13,69

Molt elàstica

rang [-185,81, 47,91] · n=10

Referència d'interpretació

E < −1,5 Molt elàstica — pujada de preu provoca pèrdua significativa d'assegurats

−1,5 ≤ E < −0,5 Moderadament elàstica — sensibilitat notable

−0,5 ≤ E < 0 Inelàstica — clients poc sensibles al preu

E ≥ 0 Paradoxa o efecte estacional — cal verificar

Detall per canvi de preu
Pòlissa	Mes canvi	Preu ant. → nou	ΔPreu %	ΔAsseg. %	E
Obligatòria -13,69 · Molt elàstica	10 canvis	460,00€ 459,91€	-0,02%	+0,81%	-41,588
↳	Feb → Mar	460,00€ 459,91€	-0,02%	+0,81%	-41,588
↳	Mar → Abr	459,91€ 460,55€	+0,14%	+4,74%	34,090
↳	Abr → Mai	460,55€ 460,81€	+0,06%	+1,31%	23,120
↳	Mai → Jun	460,81€ 461,35€	+0,12%	-0,37%	-3,179
↳	Jun → Jul	461,35€ 462,40€	+0,23%	+0,81%	3,560
↳	Jul → Ago	462,40€ 475,00€	+2,72%	+0,77%	0,284
↳	Ago → Set	475,00€ 474,52€	-0,10%	+0,81%	-8,044
↳	Set → Oct	474,52€ 474,74€	+0,05%	+2,22%	47,909
↳	Oct → Nov	474,74€ 474,30€	-0,09%	+0,67%	-7,226
↳	Des → Gen 2005 *	474,32€ 473,93€	-0,08%	+15,28%	-185,807
Bàsica -44,91 · Molt elàstica	10 canvis	599,69€ 599,06€	-0,11%	+1,03%	-9,774
↳	Mar → Abr	599,69€ 599,06€	-0,11%	+1,03%	-9,774
↳	Abr → Mai	599,06€ 600,00€	+0,16%	+1,47%	9,369
↳	Mai → Jun	600,00€ 601,31€	+0,22%	+0,63%	2,867
↳	Jun → Jul	601,31€ 600,80€	-0,08%	-0,66%	7,754
↳	Jul → Ago	600,80€ 620,00€	+3,20%	+1,50%	0,470
↳	Ago → Set	620,00€ 620,18€	+0,03%	+0,49%	17,001
↳	Set → Oct	620,18€ 619,27€	-0,15%	+0,47%	-3,228
↳	Oct → Nov	619,27€ 620,00€	+0,12%	+0,26%	2,221
↳	Nov → Des	620,00€ 620,58€	+0,09%	+0,33%	3,537
↳	Des → Gen 2005 *	620,58€ 620,38€	-0,03%	+15,45%	-479,275
Oci -49,82 · Molt elàstica	11 canvis	800,00€ 801,43€	+0,18%	-4,58%	-25,631
↳	Feb → Mar	800,00€ 801,43€	+0,18%	-4,58%	-25,631
↳	Mar → Abr	801,43€ 801,84€	+0,05%	-13,80%	-269,833
↳	Abr → Mai	801,84€ 801,27€	-0,07%	-9,91%	139,393
↳	Mai → Jun	801,27€ 798,35€	-0,36%	-6,78%	18,598
↳	Jun → Jul	798,35€ 798,64€	+0,04%	-5,61%	-154,501
↳	Jul → Ago	798,64€ 850,00€	+6,43%	-12,77%	-1,986
↳	Ago → Set	850,00€ 849,24€	-0,09%	-9,53%	106,558
↳	Set → Oct	849,24€ 849,88€	+0,08%	-1,80%	-23,858
↳	Oct → Nov	849,88€ 851,00€	+0,13%	-14,04%	-106,513
↳	Nov → Des	851,00€ 853,62€	+0,31%	-3,85%	-12,518
↳	Des → Gen 2005 *	853,62€ 853,19€	-0,05%	+10,97%	-217,782

Metodologia: desfasament d'1 mes entre canvi de preu i reacció del mercat. * El desembre usa els assegurats de gener 2005 com a reacció. Limitació: els canvis entre dos mesos consecutius incorporen factors estacionals i campanyes comercials, no únicament la reacció al preu. Interpretar amb n ≥ 3 per pòlissa. Els valors amb ⚠ indiquen n < 3 (resultat poc robust).

Índex de competitivitat de preu (ICP) Posició del preu propi dins el rang [mínim, màxim] del mercat

Obligatòria 🟠 Sobre la mit.

mínim 65% màxim

Idx: 104,5 Gap: +17,7% n=12 m.

Oci 🔵 Sota la mit.

mínim 49% màxim

Idx: 100,2 Gap: +7,9% n=12 m.

Bàsica 🔵 Sota la mit.

mínim 40% màxim

Idx: 95,3 Gap: +10,1% n=12 m.

Posició dins el mercat

🔴 Car Posició ≥80% — entre els més cars del mercat

🟠 Sobre la mit. Posició 50–80%

🔵 Sota la mit. Posició 20–50%

🟢 Competitiu Posició <20% — entre els més barats

Idx = preu propi / avg mercat × 100 · Gap = % sobrepreu vs el més barat del mercat.

Detall mensual — preu propi vs. mercat (€/mes)
Pòlissa	Mes	Preu propi	Mínim	Mitjana	Màxim	N	Pos.	Idx
Obligatòria 12 mesos		460,00€	380,00€	430,63€	500,00€	8	67%	106,8
↳	Gen	460,00€	380,00€	430,63€	500,00€	8	67%	106,8
↳	Feb	459,91€	379,68€	430,95€	500,99€	8	66%	106,7
↳	Mar	460,55€	380,04€	431,44€	501,89€	8	66%	106,7
↳	Abr	460,81€	379,64€	431,91€	502,62€	8	66%	106,7
↳	Mai	461,35€	379,85€	432,37€	503,00€	8	66%	106,7
↳	Jun	462,40€	379,89€	432,30€	502,59€	8	67%	107,0
↳	Jul	475,00€	415,00€	463,13€	510,00€	8	63%	102,6
↳	Ago	474,52€	415,70€	463,12€	508,86€	8	63%	102,5
↳	Set	474,74€	415,11€	463,67€	508,87€	8	64%	102,4
↳	Oct	474,30€	415,63€	463,86€	507,93€	8	64%	102,3
↳	Nov	474,32€	415,50€	464,17€	508,24€	8	63%	102,2
↳	Des	473,93€	416,75€	464,34€	507,28€	8	63%	102,1
Oci 12 mesos		800,00€	730,00€	797,50€	875,00€	8	48%	100,3
↳	Gen	800,00€	730,00€	797,50€	875,00€	8	48%	100,3
↳	Feb	801,43€	732,40€	798,31€	875,65€	8	48%	100,4
↳	Mar	801,84€	733,30€	798,90€	876,80€	8	48%	100,4
↳	Abr	801,27€	733,84€	799,17€	876,55€	8	47%	100,3
↳	Mai	798,35€	733,99€	799,20€	877,16€	8	45%	99,9
↳	Jun	798,64€	736,09€	798,93€	875,97€	8	45%	100,0
↳	Jul	850,00€	800,00€	848,75€	900,00€	8	50%	100,1
↳	Ago	849,24€	798,87€	849,17€	898,57€	8	51%	100,0
↳	Set	849,88€	797,91€	849,70€	897,65€	8	52%	100,0
↳	Oct	851,00€	798,97€	849,86€	900,06€	8	51%	100,1
↳	Nov	853,62€	796,66€	850,35€	902,26€	8	54%	100,4
↳	Des	853,19€	795,81€	850,66€	903,45€	8	53%	100,3
Bàsica 12 mesos		600,00€	550,00€	634,67€	685,00€	9	37%	94,5
↳	Gen	600,00€	550,00€	634,67€	685,00€	9	37%	94,5
↳	Feb	599,69€	550,95€	634,77€	685,16€	9	36%	94,5
↳	Mar	599,06€	551,32€	634,66€	685,52€	9	36%	94,4
↳	Abr	600,00€	550,00€	637,78€	685,00€	9	37%	94,1
↳	Mai	601,31€	548,80€	637,99€	686,60€	9	38%	94,3
↳	Jun	600,80€	549,64€	638,37€	687,33€	9	37%	94,1
↳	Jul	620,00€	560,00€	641,67€	700,00€	9	43%	96,6
↳	Ago	620,18€	560,17€	641,77€	699,45€	9	43%	96,6
↳	Set	619,27€	562,10€	641,77€	698,81€	9	42%	96,5
↳	Oct	620,00€	555,00€	644,89€	699,00€	9	45%	96,1
↳	Nov	620,58€	555,71€	644,74€	698,42€	9	45%	96,3
↳	Des	620,38€	556,35€	644,87€	698,53€	9	45%	96,2

Pos. = posició percentual dins [mínim, màxim] dels competidors aquell mes. 0% = preu mínim del mercat · 100% = preu màxim. N = nombre de competidors amb preu >0 (s'exclou l'asseguradora pròpia). Si tots els competidors tenen el mateix preu, Pos. = 50% per convenció.

NRR · GRR (Net / Gross Revenue Retention) — Athis 2004

Quan una asseguradora reté un client, cobra les seves primes any rere any. Si a més li puja el preu, ingressa més sense captar ningú nou. El NRR i el GRR mesuren exactament això: de cada 100€ facturats el mes anterior, quants en recuperem aquest mes? La clau és la diferència entre tots dos: NRR inclou l'efecte preu, GRR només la retenció de clients.

🟢 NRR ≥ 100%

Excel·lent. La cartera creix en valor: els clients retinguts paguen més que el total de l'any anterior. No cal cap client nou per créixer.

🔵 NRR 95–100%

Saludable. Es perd una mica per baixes o baixades de preu, però la base és sòlida. Nous clients compensen fàcilment el gap.

🟠 GRR ≥ 95% però NRR < 95%

Els clients es queden (GRR alt) però paguen menys: hi ha downsell o baixades de preu. La cartera és lleial però infravalorada.

🔴 GRR < 85%

Pèrdua de base. Cal captar molts clients nous només per mantenir els ingressos. És el senyal més clar de problema estructural de retenció.

Què és l'efecte preu (NRR − GRR)?

Si NRR = 102% i GRR = 98%, l'efecte preu és +4pp: els clients retinguts paguen un 4% més que l'any anterior. Si és negatiu, els preus han baixat o hi ha hagut downgrades. És la palanca de pricing de l'asseguradora.

Exemple pràctic

Desembre passat: 10M€ en pòlisses. Gener d'enguany: 9,9M€ (GRR = 99%) però a preus més alts arribes a 10,1M€ (NRR = 101%). Efecte preu = +2pp: 200K€ guanyats sense cap client nou.

Com es calcula: NRR = Facturació rec. mes M / Facturació rec. mes M−1 × 100. GRR = NRR limitat per la taxa de retenció de clients (sempre ≤ 100%). Font: sw_Facturacio (pòlisses) + sw_Ratios (ARRChurn si disponible).

Mes	Rec. (€)	Nous (€)	NRR %	GRR %	Δ Preu
Gen	0,39M €	0 €	129,6%	99,3%	+30,3pp
Feb	0,38M €	0 €	98,4%	98,4%	+0,0pp
Mar	0,65M €	256,3K €	170,0%	99,3%	+70,7pp
Abr	0,64M €	2,1K €	99,1%	99,1%	+0,0pp
Mai	0,64M €	0 €	99,3%	99,3%	+0,0pp
Jun	0,63M €	0 €	99,0%	99,0%	+0,0pp
Jul	0,65M €	0 €	102,6%	99,3%	+3,3pp
Ago	0,64M €	0 €	98,9%	98,9%	+0,0pp
Set	0,64M €	0 €	99,2%	99,2%	+0,0pp
Oct	0,64M €	7,2K €	100,9%	99,3%	+1,6pp
Nov	0,63M €	0 €	98,7%	98,7%	+0,0pp
Des	0,63M €	0 €	99,2%	99,2%	+0,0pp
TOTAL any	7,17M €	0,27M €	107,9%	99,1%	+8,8pp

NRR mig anual

107,9%

Excel·lent

GRR anual

99,1%

Retencio excel·lent

Efecte preu

+8,8pp

NRR − GRR

% ingressos rec.

98,9%

del total polisses

Retencio excel·lent i creixement per preu. La cartera creix en valor sense dependre de nous clients.

NRR: FacRec(preu actual) / FacRec_ant × 100. Pot superar 100%. GRR: FacRec(preu anterior) / FacRec_ant × 100. Sempre ≤ 100%. Efecte preu = NRR − GRR (punts percentuals atribuibles a canvis de preu). Llindars GRR: ≥95% excel·lent · 85-95% acceptable · <85% perdua de base. Font: sw_Facturacio (polisses) + sw_Ratios (ARR, ARRChurn, ARRNetExpansion).

Vegueria	Assegurats	% Cart.	Quota sect.	Penetr.	Penetr. sect.
★ Comarques Gironines	8.501	67,0%	23,3%	8,45%	36,2%
Comarques Centrals	4.195	33,0%	9,2%	5,66%	61,8%
Metrop. BCN	0	0,0%	0,0%	0,00%	99,3%
Camp de Tarragona	0	0,0%	0,0%	0,00%	76,2%
Terres de l'Ebre	0	0,0%	0,0%	0,00%	62,2%
Ponent	0	0,0%	0,0%	0,00%	130,6%
Alt Pirineu	0	0,0%	0,0%	0,00%	122,0%
Val d'Aran	0	0,0%	0,0%	0,00%	122,0%
Penedès	0	0,0%	0,0%	0,00%	80,0%
TOTAL	12.696	100%	2,3%	1,84%	81,4%

Cotització any

+13,13%

Preu tancament

48,09€

Preu objectiu

43,16€

↓ -10,3% potencial

Capitalització

4.809.000€

BPA anual

1,78€

PER mig

47,8x

Evolució de l'acció — 2004

Situació tècnica

	A Molt Curt T.	A Curt T.	A Mig T.	A Llarg T.
Tendència	Baixista (-1,6%)	Alcista (16,1%)	Alcista (10,3%)	Alcista (13,1%)
Pivot	48,08€	44,32€	44,91€	41,94€
R1	50,06€ (+2,4%)	47,40€ (+14,5%)	48,98€ (+12,4%)	50,88€ (+19,7%)
R2	51,24€ (+4,8%)	53,38€ (+28,9%)	54,39€ (+24,8%)	59,26€ (+39,4%)
S1	46,90€ (-4,1%)	38,34€ (-7,4%)	39,50€ (-9,4%)	33,56€ (-21,0%)
S2	44,92€ (-8,1%)	35,26€ (-14,8%)	35,43€ (-18,7%)	24,62€ (-42,1%)

RSI (tancament)

60,9

Neutral

Bollinger 95%

Sup: 48,13€

Inf: 45,74€

Bollinger 99%

Sup: 48,51€

Inf: 45,37€

Mín any: 32,99€ Preu actual dins el rang anual Màx any: 50,31€

87% del rang

Consens dels analistes

Reduir

Vendre Reduir Mantenir Acumular Comprar

Bollinger 95%

Reduir

Bollinger 99%

Reduir

RSI

Reduir

EMM

Mantenir

Reduir: 4 Mantenir: 1

Darrer preu objectiu: 43,16€ · Potencial: -10,3%

Política de dividends

Dividends totals

0€

Payout

0,0%

Div. per acció

N/D

Dividend yield

N/D

Distribut 0,0% Reinvertit 100,0%

0€ distribuits 178.390€ retinguts

Creixement sostenible (Gordon): 3,63% = ROE × (1 − payout)

Escenari Payout	Div. anual	Creix. sost.
0% actual	0€	3,6%
25%	44.598€	2,7%
50%	89.195€	1,8%
75%	133.793€	0,9%
100%	178.390€	0,0%

Indicadors borsaris

Indicador	Valor
Preu tancament	48,09€
Volum diari	3.136,00
Capitalització	4.809.000,00€
Total Return	11,73%
Bollinger 95% Sup	48,13€
Bollinger 95% Inf	45,74€
Bollinger 99% Sup	48,51€
Bollinger 99% Inf	45,37€
Mitjana Mòbil Exp.	47,38€
RSI	60,89
Volatilitat diària	9,86%
Volatilitat 30d	10,58%
Volatilitat 60d	10,40%
Volatilitat 90d	18,48%
Volatilitat 180d	18,54%

BPA mensual 2004 (€/assegurat)

Organigrama directiu

Sense directius registrats per a 2004.

Composició accionarial

Athis-Mons	60,00%
Petits inversors	40,00%
Total accions	100.000

Estructura de capital

Capital Social	2.500.000 €
Reserves / FFPP totals	4.914.234 €
Accions en circulació	100.000

Ratings externs 2004

EQA

Solvència

D+

★ S2 — tancament desembre 31-12-04

Amb un ràtio combinat de 93,2 %, l'asseguradora manté un resultat tècnic rendible, i la solvència es compleix (sol: Sí) sense cap alerta diagnòstica (diag: 0). Això, però, es veu limitat per un ROE de només el 3,6 %, que indica una rendibilitat dels fons propis modesta, i per un indicador RCR no confirmat. El rating intern de 54,2 punts, en línia amb els 53 punts assignats al conjunt del S2, situa l'entitat en un perfil B: sòlid en l'equilibri tècnic i regulatori, però amb marge de millora en rendibilitat i cobertura de risc.

EQA

Solvència

★ S1 — tancament juny 30-06-04

C- reflecteix un perfil de solvència feble: l'incompliment dels indicadors de capital (RCR: No; Sol: No) pesa per sobre de qualsevol altre factor i condiciona la nota. El ràtio combinat de 95,1 mostra una rendibilitat tècnica acceptable, ja que és inferior al 100%, però no es tradueix en resultat final, amb un ROE negatiu del -1,4%. A més, la puntuació de rating de 51,1 i l'absència de diagnòstics (0) no aporten prou compensació per apujar la nota en el S1.

Participacions vigents

Sense participacions registrades per a 2004.

1. Ingressos de Athis — 2004
Mes	Obligatòria	Bàsica	Oci	Comissions	Tarifes	TOTAL
2004-01-01	228.390,00	0,00	160.266,67	1.421,54	3.093,94	393.172,15
2004-02-01	230.798,17	0,00	151.603,84	1.409,64	3.068,04	386.879,69
2004-03-01	232.999,92	272.272,77	144.732,12	2.327,47	5.065,67	657.397,95
2004-04-01	244.190,90	275.500,00	124.664,26	2.335,12	4.944,96	651.635,24
2004-05-01	247.668,06	280.160,35	111.902,06	2.331,55	5.074,55	647.136,57
2004-06-01	247.306,93	281.675,07	104.355,63	2.314,04	5.036,44	640.688,11
2004-07-01	256.104,17	288.765,00	104.833,33	2.301,63	5.009,43	657.013,56
2004-08-01	257.822,53	293.190,10	91.364,07	2.157,44	4.989,08	649.523,22
2004-09-01	260.038,84	294.204,86	82.721,65	2.150,72	4.973,54	644.089,60
2004-10-01	265.568,48	295.946,67	81.341,42	2.310,98	5.029,78	650.197,32
2004-11-01	267.358,37	296.999,25	70.139,11	2.293,81	4.857,48	641.648,02
2004-12-01	263.939,52	297.885,80	67.402,01	2.142,88	4.955,41	636.325,61
ANUAL	3.002.185,89	2.876.599,87	1.295.326,17	25.496,82	56.098,32	7.255.707,04

2. Despeses de Athis — 2004
Mes	Sinistres	Salaris	SS	Submin.	Lloguer	Inversions	Provisions	Consorci	Morositat	Publicitat	Jurídics	Tecnologia	Seguretat	Bancaris	Sancions i ERE	TOTAL
2004-01-01	253.715,07	89.885,76	13.482,86	2.043,80	15.530,90	8.020,71	19.658,61	5.897,58	3.735,14	3.617,18	1.179,52	2.476,98	3.302,65	747,03	0,00	423.293,79
2004-02-01	247.834,74	90.169,16	13.525,37	2.111,34	15.506,04	7.931,03	19.343,98	5.803,20	3.675,36	3.597,98	1.160,64	2.437,34	3.249,79	735,07	0,00	417.081,05
2004-03-01	436.246,02	90.257,45	13.538,62	2.104,30	15.581,72	13.608,14	32.869,90	9.860,97	6.245,28	6.179,54	1.972,19	4.273,09	5.522,14	1.249,06	143.560,76	783.069,17
2004-04-01	426.019,59	90.390,43	13.558,56	2.090,22	15.616,48	13.488,85	32.581,76	9.774,53	6.125,37	6.125,37	2.020,07	4.300,79	5.473,74	1.238,11	0,00	628.803,88
2004-05-01	420.531,87	90.394,79	13.559,22	2.100,56	15.610,76	13.136,87	32.356,83	9.707,05	6.083,08	6.018,37	1.941,41	4.141,67	5.435,95	1.229,56	0,00	622.247,99
2004-06-01	414.746,23	90.527,77	13.579,17	2.075,48	15.620,00	13.070,04	32.034,41	9.610,32	5.958,40	5.958,40	1.858,00	4.100,40	5.381,78	1.217,31	0,00	615.737,70
2004-07-01	437.221,37	90.436,21	13.565,43	2.056,56	15.584,80	13.074,57	32.850,68	9.855,20	6.044,52	6.175,93	1.905,34	4.139,19	5.584,62	1.248,33	0,00	639.742,74
2004-08-01	430.492,36	90.737,05	13.610,56	2.053,70	15.646,18	13.185,32	32.476,16	9.742,85	6.105,52	5.975,61	1.883,62	4.027,04	5.456,00	1.234,09	0,00	632.626,06
2004-09-01	422.853,22	90.866,76	13.630,01	2.088,46	15.605,04	12.881,79	32.204,48	9.661,34	6.054,44	5.861,22	1.803,45	3.928,95	5.410,35	1.223,77	0,00	624.073,29
2004-10-01	426.957,74	90.699,99	13.605,00	2.023,56	15.544,98	12.938,93	32.509,87	9.752,96	6.241,89	5.916,80	1.820,55	4.031,22	5.461,66	1.235,37	0,00	628.740,52
2004-11-01	412.712,43	90.548,48	13.582,27	2.030,82	15.545,64	12.768,80	32.082,40	9.624,72	6.159,82	5.839,00	1.860,78	4.106,55	5.325,68	1.219,13	0,00	613.406,51
2004-12-01	408.341,10	90.888,56	13.633,28	2.014,76	15.547,84	12.853,78	31.816,28	9.544,88	6.045,09	5.726,93	1.845,34	4.072,48	5.281,50	1.209,02	0,00	608.820,86
ANUAL	4.737.671,74	1.085.802,41	162.870,35	24.793,56	186.940,38	146.958,83	362.785,36	108.835,60	68.473,91	66.992,33	21.250,91	46.035,70	60.885,86	13.785,85	143.560,76	7.237.643,56

3. Compte de Resultats de Athis — 2004
Mes	Res.Explot.	EBT	Benefici Net
2004-01-01	-20.009,24	-16.809,96	-16.809,96
2004-02-01	-20.374,68	-17.208,42	-17.208,42
2004-03-01	-115.780,84	-112.694,26	-112.694,26
2004-04-01	32.598,05	35.615,98	35.615,98
2004-05-01	34.676,24	37.976,36	37.976,36
2004-06-01	34.553,81	38.131,25	38.131,25
2004-07-01	26.738,27	30.464,66	30.464,66
2004-08-01	26.705,74	30.541,42	30.541,42
2004-09-01	29.609,09	33.698,77	33.698,77
2004-10-01	31.074,33	35.268,25	35.268,25
2004-11-01	37.676,41	42.056,52	42.056,52
2004-12-01	36.809,83	41.349,61	41.349,61
ANUAL	134.277,01	178.390,18	178.390,18

Desplaça horitzontalment per veure totes les columnes.

4. Assegurats per pòlissa — Athis 2004
Mes	Obligatòria	Bàsica	Oci	TOTAL
2004-01-01	5.958	0	2.404	8.362
2004-02-01	6.022	0	2.270	8.292
2004-03-01	6.071	5.454	2.166	13.691
2004-04-01	6.359	5.510	1.867	13.736
2004-05-01	6.442	5.591	1.682	13.715
2004-06-01	6.418	5.626	1.568	13.612
2004-07-01	6.470	5.589	1.480	13.539
2004-08-01	6.520	5.673	1.291	13.484
2004-09-01	6.573	5.701	1.168	13.442
2004-10-01	6.719	5.728	1.147	13.594
2004-11-01	6.764	5.743	986	13.493
2004-12-01	6.683	5.762	948	13.393
TOTAL	76.999	56.377	18.977	152.353

5. Preus per pòlissa — Athis 2004
Mes	Obligatòria	Bàsica	Oci	Variació
2004-01-01	460,00	600,00	800,00	+0,12%
2004-02-01	459,91	599,69	801,43	+0,06%
2004-03-01	460,55	599,06	801,84	+0,10%
2004-04-01	460,81	600,00	801,27	+0,07%
2004-05-01	461,35	601,31	798,35	+0,07%
2004-06-01	462,40	600,80	798,64	+0,06%
2004-07-01	475,00	620,00	850,00	+3,55%
2004-08-01	474,52	620,18	849,24	-0,04%
2004-09-01	474,74	619,27	849,88	-0,04%
2004-10-01	474,30	620,00	851,00	+0,03%
2004-11-01	474,32	620,58	853,62	+0,08%
2004-12-01	473,93	620,38	853,19	-0,06%

Encara no hi ha cap radiografia IA per a Athis — 2004.

Genera-la des del Pas 7 de l'Assistent Anual (formularia.php) i desa-la a la BD.

SegurosWeb · Athis · 2004