Curial

Activa Darrera actualització 02-11-26

Constitució

01-01-07

Consultes

425

Editar

Oficines

Veure evolució

Empleats

+54

Veure evolució

Slots / Vegueries

12 / 4

Veure distribució

Fons Propis

5.976.956€

Deutes

0€

Veure crèdit

Var. Preus

-8,85%

Assegurats

13.955

+7.602

31,1% s/sector

Veure evolució

Solvència

59,8%

Insuficient

CMO: 10.000.000 €

Veure detall legal

Informe anual

Indicadors clau

ROA

-0,38%

ROE

-0,39%

Permanència

100,00%

Sinistralitat

65,50%

Combinada

97,20%

Endeutament

0,00

Experiència del client · 2007

NPS · Promotors, Passius, Detractors +45 NPS net

58.8%

26.8%

14.3%

● Promotors 58,8% ● Passius 26,8% ● Detractors 14,3%

CSAT · Satisfacció del client

3,08

★★★★★

sobre 5

5★

13,8%

4★

27,8%

3★

23,3%

2★

22,3%

1★

12,8%

Reclamacions

reclamacions any 2007

22%

favorables a l'asseguradora

Diversificació de la cartera

Per pòlisses

1,9 pòlisses equivalents

Com el sector

HHI 5.195 · sector 4.905 · 2 pòlisses actives · la més important, Obligatòria, aporta el 92,6 % dels clients

Per territori

2,8 vegueries equivalents

Com el sector

HHI 3.603 · sector 3.990 · present a 4 de 9 vegueries · Metropolità concentra el 53,2 % dels clients

L'índex HHI suma els quadrats de les quotes de cada pòlissa o vegueria (0-10.000). «Equivalents» és el nombre de pòlisses o vegueries del mateix pes que donarien la mateixa concentració. Una cartera concentrada depèn més d'un sol producte o territori: una catàstrofe o un canvi de preus hi pesa més.

Per què guanya o perd clients

Preu respecte al mercat

-28,6 %

Més barat que la mitjana del sector

NPS

Sector: 46

Reclamacions

4,7

Per 1.000 clients i any · sector: 3,3

Efecte sobre els clients

+1.547

Clients guanyats o perduts l'any per preu, satisfacció i reclamacions

Efecte mensual del mercat sobre la cartera (% de clients guanyats o perduts cada mes). Passa el ratolí per sobre de cada mes per veure'n les causes.

Cada mes, els clients de la companyia es mouen segons el preu respecte a la mitjana del sector (10 % més car → −0,5 % de clients), la satisfacció (NPS: +10 punts sobre el sector → +0,2 %) i les reclamacions (+1 per 1.000 clients sobre el sector → −0,1 %), amb un límit de −3 % / +2 % al mes.

Facturació 2007

3.503.834€

vs 2006

Despeses 2007

3.530.525€

vs 2006

Allib. provisions

0€

Alliberament de les provisions tècniques dotades l'any anterior: torna com a ingrés d'explotació (no és facturació)

Res. Explotació

-26.691€

vs 2006

Facturació + alliberament de provisions − despeses d'explotació (els interessos dels crèdits van a part, com a despesa financera)

Benefici Net

-23.044€

vs 2006

Dividends

0€

Sense dividend previst aquest any.

Impostos

0€

Resultat abans d'impostos negatiu: sense impost.

IT Asseg.

62.702€

Cost total anual de baixes laborals assumit per l'asseguradora (suma 12 mesos IT_Asseguradora)

IT Estat

22.141€

Cost total anual de baixes laborals assumit per l'Estat (suma 12 mesos IT_Estado)

Balanç a 31-12-2007 ROA -0,38 % · Solvència II (orientativa) 149 % (SCR 4.000.000 €)

Actiu	2007
Cartera d'inversions	191.635 €
Tresoreria	5.907.956 €
Total actiu	6.099.590 €

Passiu	2007
Capital social	6.000.000 €
Reserves	-23.044 €
Provisions tècniques	122.634 €
Deute financer	0 €
Total passiu	6.099.590 €

Fluxos d'efectiu 2007	Import
Activitats d'explotació (benefici + provisions)	99.590 €
Activitats d'inversió (cartera i inversions)	-191.635 €
Activitats de finançament (deute, capital, dividends)	0 €
Variació de tresoreria	-92.044 €

La cartera d'inversions és la que genera el rendiment financer (provisions, reserves i inversions acumulades); les participacions són accions d'altres asseguradores a cost d'adquisició (en cobra els dividends); la tresoreria és el capital i el deute no invertits (negativa = finançament a curt termini). SCR orientatiu: màxim entre el capital mínim i un 16 % de les primes més un 4 % de les inversions.

ARR / MRR (Annual · Monthly Recurring Revenue) Base annualitzada de la cartera actual · Fotografia per a inversors

L'ARR (Annual Recurring Revenue) és la fotografia financera més important per a inversors i directius: respon a la pregunta “si no capàssim cap client nou, quant ingressaríem l'any que ve?”. És la base annualitzada de la cartera actual de pòlisses, sense comptar comissions ni ingressos extraordinaris.

🟢 ARR creixent

El MRR puja mes a mes. La cartera està en expansió: nous clients o pujades de preu superen les baixes.

🔵 ARR estable

El MRR oscil·la lleugerament. La base és sòlida però no hi ha creixement net. Cal analitzar si les baixes igualen les altes.

🟠 Churn moderat (2–8%)

Es perd entre el 2% i el 8% de l'ARR per baixes. És acceptable si hi ha creixement per preu o nous clients, però cal vigilar la tendència.

🔴 Churn alt (>8%)

Més del 8% de l'ARR en risc. Cada any l'asseguradora ha de captar molts clients nous només per mantenir el nivell d'ingressos actuals.

Què és la Net Expansion?

És l'ARR guanyat gràcies a pujades de preu sobre els clients ja existents. Si la Net Expansion és positiva, l'asseguradora creix en valor sense necessitat de captar ningú nou. És la palanca de pricing més eficient.

Què és l'ARPU?

L'Average Revenue Per User mesura quant ingressa l'asseguradora per cada assegurat a l'any. Un ARPU creixent indica que els clients contracten pòlisses de més valor o accepten les pujades de preu.

Com es calcula: ARR = MRR del darrer mes disponible × 12. ARPU = ARR / nombre d'assegurats del darrer mes. ARR Churn = (1 − GRR_anual) × ARR. Net Expansion = (NRR − GRR) / 100 × ARR. Font: sw_Ratios (camps MRR, ARR, ARPU, ARRChurn, ARRNetExpansion).

ARR

4,64 M€

MRR 0,4 M€ × 12

Δ ARR any/any

—

vs desembre 2006

ARPU anual

326 €

per assegurat

ARR en risc (churn)

1,6%

≈ 74 k€/any

Evolució del MRR mensual — 2007 (ingressos recurrents de pòlisses cada mes)

MRR creix MRR baixa Darrer mes: 0,39 M€

Descomposició de l'ARR

ARR retingut (GRR) 4,6 M€ (98%)

Expansió preu (NRR−GRR) 0,6 M€ (+13%)

Mètriques de valoració

ARR Growth (any/any)	—
ARR Churn rate	1,6%/any
ARPU anual	326 €
Net Expansion ARR	+0,6 M€
MRR darrer mes	0,39 M€

ARR = MRR recurrent × 12. No inclou comissions, tarifes ni ajudes. ARPU = ARR / assegurats del darrer mes. ARR Churn = (1−GRR_anual) × ARR. Net Expansion = (NRR−GRR)/100 × ARR. Referència des. 2006: disponible.

Mostrar mitjana sectorial

1Rendibilitat

ROA

-0,38%

Primer any

Curial

-0,38%

Sector

9,00%

-9,38% vs sector

Benefici net generat per cada euro d'actiu total. Un ROA alt indica bona gestio dels recursos.

Benefici net / Actiu total · ↑ millor

ROE

-0,39%

Primer any

Curial

-0,39%

Sector

10,65%

-11,04% vs sector

Rendiment sobre el capital dels accionistes. Mesura l'eficiencia en l'us del capital propi.

Benefici net / Fons propis · ↑ millor

Payout

0,00%

Primer any

Curial

0,00%

Sector

11,82%

-11,82% vs sector

Percentatge del benefici de l'exercici anterior que es reparteix com a dividend aquest any. Un payout alt redueix la reinversio.

Dividends pagats l'any / Benefici net de l'any anterior · neutre (depen politica)

Marge vendes

2,80%

Primer any

-8,29% vs sector

Benefici net per euro facturat. Indica la rendibilitat real de l'activitat comercial.

Benefici net / Facturacio · ↑ millor

Marge brut

1,90%

Primer any

-9,96% vs sector

Rendibilitat tecnica bruta abans de despeses operatives. Un marge alt indica bona cobertura dels sinistres.

(Primes - Sinistres) / Primes · ↑ millor

Marge operatiu

-1,73%

Primer any

-7,82% vs sector

Rendibilitat descomptant totes les despeses operatives. Mesura la qualitat del negoci assegurador.

Resultat operatiu / Primes · ↑ millor

BPA

-0,01€

Primer any

-2,04€ vs sector

Benefici net generat per cada assegurat en un mes. Indica la rendibilitat unitaria de la cartera de clients.

Benefici net / Núm. assegurats · ↑ millor

2Tècnics asseguradors

Sinistralitat

65,50%

Primer any

-2,41% vs sector

Proporcio de sinistres pagats sobre primes. Un valor baix indica bona sinistralitat.

Sinistres / Primes · ↓ millor (< 70% excel·lent)

Combinada

97,20%

Primer any

+8,29% vs sector

Sinistralitat mes despeses sobre primes. Per sota del 100% hi ha guany tecnic.

(Sinistres+Despeses)/Primes · ↓ millor (< 100%)

Permanencia

100,00%

Primer any

Curial

100,00%

Sector

99,63%

+0,37% vs sector

Percentatge de polisses renovades any rere any. Alta permanencia redueix el cost d'adquisicio.

Polisses renovades / Total · ↑ millor (> 85% excel·lent)

Var. Preus

-8,85%

Primer any

Curial

-8,85%

Sector

-4,82%

-4,03% vs sector

Variacio mitjana de tarifes vs any anterior. Pujades moderades son sostenibles.

Variacio % tarifes · neutre

CLV

0,00€

Primer any

-3.505,04€ vs sector

Valor econòmic esperat d'un client durant tota la seva vida com a assegurat. Es calcula a partir del BPA i la permanència. Com més alt, més valuosa la cartera.

BPA × Permanència / 100 · ↑ millor

3Eficiència operativa

Fact./Empleat

4.114€

Primer any

-5.938,15€ vs sector

Facturacio total dividida entre empleats. Indica la productivitat mitjana de la plantilla.

Facturacio / Empleats · ↑ millor

Cost/Empleat

1.088€

Primer any

-10,42€ vs sector

Despeses de personal per empleat. Permet comparar l'estructura de costos laborals.

Despeses personal / Empleats · ↓ millor

Benefici/Empleat

3.025€

Primer any

-5.927,73€ vs sector

Benefici net generat per cada empleat. Complementa Fact./Empleat i Cost/Empleat per mostrar la productivitat neta.

Benefici net / Empleats · ↑ millor

Endeutament

0,00

ant. 0,00

Proporcio deutes / fons propis. Un valor baix indica solidesa financera.

Deute total / Fons propis · ↓ millor (< 0,5)

Fact./Centre

55.125€

Primer any

-58.901,88€ vs sector

Facturacio total generada per cada centre. Indica la productivitat comercial mitjana de cada oficina.

Facturacio total / Centres · ↑ millor

Cost/Centre

15.542€

Primer any

+2.504,25€ vs sector

Despeses totals dividides entre el nombre de centres. Mesura el cost mig de cada oficina de la xarxa.

Despeses totals / Centres · ↓ millor

Benefici/Centre

39.583€

Primer any

+39.575,92€ vs sector

Benefici net generat per cada centre. Mesura la rendibilitat neta de cada punt de la xarxa comercial.

Benefici net / Centres · ↑ millor

Eficiencia

-1,73%

Primer any

-11,04% vs sector

Percentatge dels ingressos absorbits per despeses. Com mes baix mes eficient.

Despeses op. / Ingressos · ↓ millor (< 60%)

4 Rating intern

Rating V2 — Curial 2007 4 dimensions · 100 punts màxim

Mes	D1 — Sinistralitat (30)			D2 — Rendibilitat (30)			D3 — Operativa (25)			D4 — Clients (15)			TOTAL /100
Mes	Combined	Sinistral.	Endeutat.	ROE	Marge net	Eficiència	Mg.Vendes	Ben/Emp	Quota pr.	Perm.	BPU	Creixem.	TOTAL /100
2007-01-01	1,11	6,90	10,00	4,00	0,00	0,00	0,46	5,85	0,07	10,00	0,00	0,00	38,39
2007-02-01	0,00	7,05	10,00	4,00	0,00	0,00	0,00	4,40	0,09	10,00	0,00	0,00	35,55
2007-03-01	0,00	6,87	10,00	4,00	0,00	0,00	0,00	3,57	0,10	10,00	0,00	0,00	34,54
2007-04-01	0,00	7,10	10,00	4,00	0,00	0,00	0,00	4,34	0,12	10,00	0,00	0,00	35,56
2007-05-01	0,54	7,06	10,00	4,00	0,00	0,00	0,23	4,87	0,14	10,00	0,00	0,00	36,84
2007-06-01	1,34	6,91	10,00	4,00	0,00	0,00	0,56	5,48	0,16	10,00	0,00	0,00	38,45
2007-07-01	2,11	6,89	10,00	4,00	0,56	0,25	0,88	5,99	0,18	10,00	0,15	0,00	41,01
2007-08-01	1,85	6,72	10,00	4,00	0,16	0,04	0,77	6,11	0,18	10,00	0,04	0,00	39,87
2007-09-01	2,33	6,85	10,00	4,00	0,96	0,44	0,97	6,28	0,18	9,97	0,26	0,00	42,23
2007-10-01	2,44	6,77	10,00	4,00	1,10	0,50	1,02	6,50	0,18	9,64	0,30	0,00	42,45
2007-11-01	2,79	6,88	10,00	4,00	1,70	0,79	1,16	6,60	0,19	10,00	0,47	0,00	44,60
2007-12-01	2,66	6,79	10,00	4,00	1,49	0,68	1,11	6,66	0,19	10,00	0,42	0,00	44,00
MITJANA	1,43	6,90	10,00	4,00	0,50	0,23	0,60	5,55	0,15	9,97	0,14	0,00	39,46

Radar Rating V2 — Curial 2007 12 components · escala 0–10 per component

D1 Sinistralitat/solvència D2 Rendibilitat D3 Eficiència op. D4 Gestió clients

Component	Dim.	2007
Combined	D1	1,43
Sinistralitat	D1	6,90
Endeutament	D1	10,00
ROE	D2	4,00
Marge net	D2	0,50
Eficiència	D2	0,23
Mg.Vendes	D3	0,60
Ben/Emp	D3	5,55
Quota primes	D3	0,15
Permanència	D4	9,97
BPU	D4	0,14
Creixement	D4	0,00
TOTAL		39,46/100

Cada component puntua 0–10. Colors dels punts: ● ≥7 · ● ≥4 · ● <4.

Sinistralitat mensual

● baix · ● alt · referència 100% = llindar de pèrdua

	Gen	Feb	Mar	Abr	Mai	Jun	Jul	Ago	Set	Oct	Nov	Des

0%25%50%75%100%≥125%

Pòlisses comercialitzades

6 / 10

del total disponibles al mercat 2007

Preu més baix

214,87€

Obligatòria

Preu més alt

1.800,46€

Estrella

Preu mitjà

760,45€

de les pòlisses actives

Pòlisses comercialitzades · 2007 Fes clic a una pòlissa per veure l'evolució

Obligatòria

214,87€

preu de referència (€/mes)

-4,5% vs gen.

-110,97€ vs sector (-34.1%)

Sector: 325,84€/mes

Bàsica

349,44€

preu de referència (€/mes)

-10,4% vs gen.

-141,53€ vs sector (-28.8%)

Sector: 490,97€/mes

Oci

624,01€

preu de referència (€/mes)

-6,3% vs gen.

-44,11€ vs sector (-6.6%)

Sector: 668,12€/mes

Completa

674,71€

preu de referència (€/mes)

-3,6% vs gen.

-229,37€ vs sector (-25.4%)

Sector: 904,08€/mes

A Tot Risc

899,23€

preu de referència (€/mes)

+5,8% vs gen.

-208,43€ vs sector (-18.8%)

Sector: 1.107,66€/mes

Estrella

1.800,46€

preu de referència (€/mes)

-407,28€ vs sector (-18.4%)

Sector: 2.207,74€/mes

Mapa de calor de preus · Asseguradora vs Sector verd = barat · vermell = car · blanc = sense dades sector

Piràmide de pòlisses — Curial 2007 Assegurats (esq.) ← → Ingressos anuals (dreta) · ordenat per assegurats

Obligatòria 213,68 €/u

Estrella 1.875,58 €/u

L'eix esquerre mostra la mitjana mensual d'assegurats per pòlissa. L'eix dret mostra els ingressos anuals totals (preu × assegurats × mesos actius). El preu €/u és el preu mig ponderat de l'any.

Elasticitat preu-demanda per pòlissa E = (ΔAssegurats M+1) / (ΔPreu M)

Obligatòria

0,17

Paradoxa / estacional

rang [-66,75, 72,80] · n=10

Estrella

373,68

Paradoxa / estacional

rang [-23,39, 2.625,00] · n=7

Referència d'interpretació

E < −1,5 Molt elàstica — pujada de preu provoca pèrdua significativa d'assegurats

−1,5 ≤ E < −0,5 Moderadament elàstica — sensibilitat notable

−0,5 ≤ E < 0 Inelàstica — clients poc sensibles al preu

E ≥ 0 Paradoxa o efecte estacional — cal verificar

Detall per canvi de preu
Pòlissa	Mes canvi	Preu ant. → nou	ΔPreu %	ΔAsseg. %	E
Obligatòria 0,17 · Paradoxa / estacional	10 canvis	225,00€ 220,00€	-2,22%	+12,63%	-5,683
↳	Feb → Mar	225,00€ 220,00€	-2,22%	+12,63%	-5,683
↳	Mar → Abr	220,00€ 219,71€	-0,13%	+8,80%	-66,750
↳	Abr → Mai	219,71€ 220,34€	+0,29%	+2,00%	6,962
↳	Mai → Jun	220,34€ 220,61€	+0,12%	+8,92%	72,804
↳	Jun → Jul	220,61€ 210,00€	-4,81%	+4,35%	-0,905
↳	Jul → Ago	210,00€ 205,00€	-2,38%	+3,61%	-1,517
↳	Ago → Set	205,00€ 204,54€	-0,22%	-0,48%	2,136
↳	Set → Oct	204,54€ 205,00€	+0,22%	-0,82%	-3,626
↳	Oct → Nov	205,00€ 215,00€	+4,88%	+1,01%	0,207
↳	Nov → Des	215,00€ 214,81€	-0,09%	+0,17%	-1,930
Estrella 373,68 · Paradoxa / estacional	7 canvis	2.100,00€ 2.100,72€	+0,03%	+90,00%	2.625,000
↳	Mai → Jun	2.100,00€ 2.100,72€	+0,03%	+90,00%	2.625,000
↳	Jun → Jul	2.100,72€ 2.000,00€	-4,79%	+45,68%	-9,527
↳	Jul → Ago	2.000,00€ 1.900,00€	-5,00%	+9,42%	-1,884
↳	Ago → Set	1.900,00€ 1.902,70€	+0,14%	+6,60%	46,471
↳	Set → Oct	1.902,70€ 1.900,00€	-0,14%	+3,32%	-23,386
↳	Oct → Nov	1.900,00€ 1.800,00€	-5,26%	+5,67%	-1,078
↳	Nov → Des	1.800,00€ 1.795,68€	-0,24%	+4,76%	-19,841

Metodologia: desfasament d'1 mes entre canvi de preu i reacció del mercat. * El desembre usa els assegurats de gener 2008 com a reacció. Limitació: els canvis entre dos mesos consecutius incorporen factors estacionals i campanyes comercials, no únicament la reacció al preu. Interpretar amb n ≥ 3 per pòlissa. Els valors amb ⚠ indiquen n < 3 (resultat poc robust).

Índex de competitivitat de preu (ICP) Posició del preu propi dins el rang [mínim, màxim] del mercat

Bàsica 🔵 Sota la mit.

mínim 24% màxim

Idx: 73,8 Gap: +24,9% n=12 m.

Oci 🔵 Sota la mit.

mínim 21% màxim

Idx: 95,7 Gap: +11,6% n=12 m.

Estrella 🟢 Competitiu

mínim 17% màxim

Idx: 86,2 Gap: +6,2% n=9 m.

Obligatòria 🟢 Competitiu

mínim 7% màxim

Idx: 64,3 Gap: +8,3% n=12 m.

A Tot Risc 🟢 Competitiu

mínim 0% màxim

Idx: 75,2 Gap: -4,5% n=12 m.

Completa 🟢 Competitiu

mínim 0% màxim

Idx: 73,0 Gap: -5,0% n=12 m.

Posició dins el mercat

🔴 Car Posició ≥80% — entre els més cars del mercat

🟠 Sobre la mit. Posició 50–80%

🔵 Sota la mit. Posició 20–50%

🟢 Competitiu Posició <20% — entre els més barats

Idx = preu propi / avg mercat × 100 · Gap = % sobrepreu vs el més barat del mercat.

Detall mensual — preu propi vs. mercat (€/mes)
Pòlissa	Mes	Preu propi	Mínim	Mitjana	Màxim	N	Pos.	Idx
Bàsica 12 mesos		390,00€	300,00€	519,29€	615,00€	14	29%	75,1
↳	Gen	390,00€	300,00€	519,29€	615,00€	14	29%	75,1
↳	Feb	390,98€	299,12€	519,25€	615,91€	14	29%	75,3
↳	Mar	390,81€	298,39€	519,18€	616,83€	14	29%	75,3
↳	Abr	375,00€	300,00€	509,29€	615,00€	14	24%	73,6
↳	Mai	374,65€	300,32€	509,24€	616,29€	14	24%	73,6
↳	Jun	374,34€	299,97€	509,01€	614,56€	14	24%	73,5
↳	Jul	360,00€	290,00€	492,50€	600,00€	14	23%	73,1
↳	Ago	359,31€	290,85€	492,67€	600,04€	14	22%	72,9
↳	Set	359,10€	291,65€	492,70€	599,38€	14	22%	72,9
↳	Oct	350,00€	290,00€	477,86€	585,00€	14	20%	73,2
↳	Nov	350,29€	289,88€	477,69€	585,01€	14	20%	73,3
↳	Des	349,44€	289,64€	477,82€	584,55€	14	20%	73,1
Oci 12 mesos		666,00€	600,00€	691,43€	900,00€	14	22%	96,3
↳	Gen	666,00€	600,00€	691,43€	900,00€	14	22%	96,3
↳	Feb	650,00€	600,00€	682,14€	900,00€	14	17%	95,3
↳	Mar	650,00€	599,01€	682,17€	902,32€	14	17%	95,3
↳	Abr	650,29€	600,71€	682,16€	899,97€	14	17%	95,3
↳	Mai	649,49€	601,11€	681,69€	899,81€	14	16%	95,3
↳	Jun	650,00€	600,00€	668,57€	800,00€	14	25%	97,2
↳	Jul	640,00€	550,00€	655,00€	800,00€	14	36%	97,7
↳	Ago	639,72€	551,03€	655,34€	801,71€	14	35%	97,6
↳	Set	625,00€	550,00€	668,21€	1.000,00€	14	17%	93,5
↳	Oct	625,00€	550,00€	657,86€	1.000,00€	14	17%	95,0
↳	Nov	623,60€	550,40€	658,03€	1.000,49€	14	16%	94,8
↳	Des	624,01€	550,04€	658,06€	997,54€	14	17%	94,8
Estrella 9 mesos		2.100,00€	2.000,00€	2.383,93€	2.500,00€	14	20%	88,1
↳	Abr	2.100,00€	2.000,00€	2.383,93€	2.500,00€	14	20%	88,1
↳	Mai	2.100,72€	1.997,74€	2.381,88€	2.505,25€	14	20%	88,2
↳	Jun	2.000,00€	1.800,00€	2.300,00€	2.500,00€	14	29%	87,0
↳	Jul	1.900,00€	1.750,00€	2.185,71€	2.500,00€	14	20%	86,9
↳	Ago	1.902,70€	1.746,05€	2.185,08€	2.497,76€	14	21%	87,1
↳	Set	1.900,00€	1.750,00€	2.175,00€	2.500,00€	14	20%	87,4
↳	Oct	1.800,00€	1.750,00€	2.146,43€	2.500,00€	14	7%	83,9
↳	Nov	1.795,68€	1.749,50€	2.146,93€	2.500,72€	14	6%	83,6
↳	Des	1.800,46€	1.745,32€	2.148,25€	2.495,95€	14	7%	83,8
Obligatòria 12 mesos		225,00€	200,00€	350,71€	450,00€	14	10%	64,2
↳	Gen	225,00€	200,00€	350,71€	450,00€	14	10%	64,2
↳	Feb	220,00€	200,00€	340,36€	430,00€	14	9%	64,6
↳	Mar	219,71€	200,40€	340,35€	428,74€	14	8%	64,6
↳	Abr	220,34€	199,85€	340,32€	429,48€	14	9%	64,7
↳	Mai	220,61€	199,61€	340,35€	430,56€	14	9%	64,8
↳	Jun	210,00€	195,00€	332,50€	425,00€	14	7%	63,2
↳	Jul	205,00€	190,00€	319,64€	400,00€	14	7%	64,1
↳	Ago	204,54€	190,52€	319,79€	401,10€	14	7%	64,0
↳	Set	205,00€	200,00€	322,50€	400,00€	14	3%	63,6
↳	Oct	215,00€	200,00€	332,86€	415,00€	14	7%	64,6
↳	Nov	214,81€	200,35€	333,10€	416,14€	14	7%	64,5
↳	Des	214,87€	200,86€	333,04€	415,54€	14	7%	64,5
A Tot Risc 12 mesos		850,00€	900,00€	1.232,14€	2.000,00€	14	0%	69,0
↳	Gen	850,00€	900,00€	1.232,14€	2.000,00€	14	0%	69,0
↳	Feb	850,00€	900,00€	1.167,86€	2.000,00€	14	0%	72,8
↳	Mar	849,30€	899,26€	1.166,88€	1.994,89€	14	0%	72,8
↳	Abr	847,89€	898,77€	1.167,43€	1.998,44€	14	0%	72,6
↳	Mai	847,76€	898,92€	1.166,83€	1.995,64€	14	0%	72,7
↳	Jun	800,00€	875,00€	1.098,21€	1.800,00€	14	0%	72,8
↳	Jul	800,00€	850,00€	1.060,71€	1.800,00€	14	0%	75,4
↳	Ago	801,37€	848,35€	1.060,90€	1.805,23€	14	0%	75,5
↳	Set	800,00€	850,00€	1.078,57€	1.900,00€	14	0%	74,2
↳	Oct	900,00€	900,00€	1.105,36€	1.900,00€	14	0%	81,4
↳	Nov	899,96€	898,50€	1.105,77€	1.901,96€	14	0%	81,4
↳	Des	899,23€	896,95€	1.106,05€	1.903,83€	14	0%	81,3
Completa 12 mesos		700,00€	715,00€	952,50€	1.400,00€	14	0%	73,5
↳	Gen	700,00€	715,00€	952,50€	1.400,00€	14	0%	73,5
↳	Feb	675,00€	715,00€	924,64€	1.350,00€	14	0%	73,0
↳	Mar	673,78€	714,26€	924,44€	1.347,59€	14	0%	72,9
↳	Abr	671,78€	716,03€	924,86€	1.348,90€	14	0%	72,6
↳	Mai	670,92€	715,63€	925,58€	1.351,86€	14	0%	72,5
↳	Jun	675,00€	715,00€	911,79€	1.300,00€	14	0%	74,0
↳	Jul	660,00€	699,99€	900,36€	1.300,00€	14	0%	73,3
↳	Ago	658,07€	698,51€	900,29€	1.303,14€	14	0%	73,1
↳	Set	660,00€	699,99€	911,07€	1.400,00€	14	0%	72,4
↳	Oct	675,00€	699,99€	923,57€	1.400,00€	14	0%	73,1
↳	Nov	675,80€	701,51€	924,06€	1.402,99€	14	0%	73,1
↳	Des	674,71€	700,73€	924,32€	1.403,93€	14	0%	73,0

Pos. = posició percentual dins [mínim, màxim] dels competidors aquell mes. 0% = preu mínim del mercat · 100% = preu màxim. N = nombre de competidors amb preu >0 (s'exclou l'asseguradora pròpia). Si tots els competidors tenen el mateix preu, Pos. = 50% per convenció.

NRR · GRR (Net / Gross Revenue Retention) — Curial 2007

Quan una asseguradora reté un client, cobra les seves primes any rere any. Si a més li puja el preu, ingressa més sense captar ningú nou. El NRR i el GRR mesuren exactament això: de cada 100€ facturats el mes anterior, quants en recuperem aquest mes? La clau és la diferència entre tots dos: NRR inclou l'efecte preu, GRR només la retenció de clients.

🟢 NRR ≥ 100%

Excel·lent. La cartera creix en valor: els clients retinguts paguen més que el total de l'any anterior. No cal cap client nou per créixer.

🔵 NRR 95–100%

Saludable. Es perd una mica per baixes o baixades de preu, però la base és sòlida. Nous clients compensen fàcilment el gap.

🟠 GRR ≥ 95% però NRR < 95%

Els clients es queden (GRR alt) però paguen menys: hi ha downsell o baixades de preu. La cartera és lleial però infravalorada.

🔴 GRR < 85%

Pèrdua de base. Cal captar molts clients nous només per mantenir els ingressos. És el senyal més clar de problema estructural de retenció.

Què és l'efecte preu (NRR − GRR)?

Si NRR = 102% i GRR = 98%, l'efecte preu és +4pp: els clients retinguts paguen un 4% més que l'any anterior. Si és negatiu, els preus han baixat o hi ha hagut downgrades. És la palanca de pricing de l'asseguradora.

Exemple pràctic

Desembre passat: 10M€ en pòlisses. Gener d'enguany: 9,9M€ (GRR = 99%) però a preus més alts arribes a 10,1M€ (NRR = 101%). Efecte preu = +2pp: 200K€ guanyats sense cap client nou.

Com es calcula: NRR = Facturació rec. mes M / Facturació rec. mes M−1 × 100. GRR = NRR limitat per la taxa de retenció de clients (sempre ≤ 100%). Font: sw_Facturacio (pòlisses) + sw_Ratios (ARRChurn si disponible).

Mes	Rec. (€)	Nous (€)	NRR %	GRR %	Δ Preu
Gen	0,12M €	0 €	—	—	—
Feb	0,16M €	44,7K €	135,3%	100,0%	+35,3pp
Mar	0,18M €	20,3K €	112,5%	100,0%	+12,5pp
Abr	0,22M €	21,0K €	123,7%	100,0%	+23,7pp
Mai	0,25M €	7,7K €	111,9%	100,0%	+11,9pp
Jun	0,30M €	29,4K €	118,8%	100,0%	+18,8pp
Jul	0,34M €	19,4K €	112,7%	100,0%	+12,7pp
Ago	0,35M €	13,5K €	105,6%	100,0%	+5,6pp
Set	0,36M €	0 €	102,3%	100,0%	+2,3pp
Oct	0,37M €	0 €	101,6%	100,0%	+1,6pp
Nov	0,38M €	5,0K €	102,6%	100,0%	+2,6pp
Des	0,39M €	1,9K €	102,1%	82,1%	+20,0pp
TOTAL any	3,42M €	0,16M €	111,7%	98,4%	+13,3pp

NRR mig anual

111,7%

Excel·lent

GRR anual

98,4%

Retencio excel·lent

Efecte preu

+13,3pp

NRR − GRR

% ingressos rec.

97,7%

del total polisses

Retencio excel·lent i creixement per preu. La cartera creix en valor sense dependre de nous clients.

NRR: FacRec(preu actual) / FacRec_ant × 100. Pot superar 100%. GRR: FacRec(preu anterior) / FacRec_ant × 100. Sempre ≤ 100%. Efecte preu = NRR − GRR (punts percentuals atribuibles a canvis de preu). Llindars GRR: ≥95% excel·lent · 85-95% acceptable · <85% perdua de base. Font: sw_Facturacio (polisses) + sw_Ratios (ARR, ARRChurn, ARRNetExpansion).

Vegueria	Assegurats	% Cart.	Quota sect.	Penetr.	Penetr. sect.
★ Metrop. BCN	6.274	53,0%	2,0%	2,09%	102,8%
Comarques Gironines	2.327	19,7%	2,2%	1,95%	87,1%
Camp de Tarragona	1.998	16,9%	2,3%	2,16%	92,8%
Penedès	1.242	10,5%	1,9%	2,13%	111,7%
Terres de l'Ebre	0	0,0%	0,0%	0,00%	91,1%
Ponent	0	0,0%	0,0%	0,00%	99,0%
Comarques Centrals	0	0,0%	0,0%	0,00%	100,5%
Alt Pirineu	0	0,0%	0,0%	0,00%	101,8%
Val d'Aran	0	0,0%	0,0%	0,00%	101,9%
TOTAL	11.841	100%	1,5%	1,45%	98,6%

Cotització any

+34,31%

Preu tancament

53,87€

Preu objectiu

36,70€

↓ -31,9% potencial

Capitalització

8.080.500€

BPA anual

-0,14€

PER mig

807,6x

Evolució de l'acció — 2007

Situació tècnica

	A Molt Curt T.	A Curt T.	A Mig T.	A Llarg T.
Tendència	Baixista (-9,1%)	Alcista (12,5%)	Alcista (24,0%)	Molt Alcista (34,3%)
Pivot	57,94€	53,08€	50,33€	47,27€
R1	62,12€ (+4,8%)	60,57€ (+26,5%)	58,87€ (+35,6%)	58,61€ (+46,1%)
R2	64,97€ (+9,6%)	73,27€ (+53,0%)	74,31€ (+71,1%)	77,11€ (+92,2%)
S1	55,09€ (-7,1%)	40,38€ (-15,7%)	34,89€ (-19,7%)	28,77€ (-28,3%)
S2	50,91€ (-14,1%)	32,89€ (-31,3%)	26,35€ (-39,3%)	17,43€ (-56,5%)

RSI (tancament)

26,8

Sobrevenut

Bollinger 95%

Sup: 58,15€

Inf: 53,76€

Bollinger 99%

Sup: 58,84€

Inf: 53,06€

Mín any: 35,93€ Preu actual dins el rang anual Màx any: 65,77€

60% del rang

Consens dels analistes

Mantenir

Vendre Reduir Mantenir Acumular Comprar

Bollinger 95%

Acumular

Bollinger 99%

Acumular

RSI

Comprar

EMM

Acumular

Vendre: 1 Acumular: 3 Comprar: 1

Darrer preu objectiu: 36,70€ · Potencial: -31,9%

Política de dividends

Dividends totals

0€

Payout

0,0%

Div. per acció

N/D

Dividend yield

N/D

Creixement sostenible (Gordon): -0,39% = ROE × (1 − payout)

Indicadors borsaris

Indicador	Valor
Preu tancament	53,87€
Volum diari	3.109,00
Capitalització	8.080.500,00€
Total Return	34,68%
Bollinger 95% Sup	58,15€
Bollinger 95% Inf	53,76€
Bollinger 99% Sup	58,84€
Bollinger 99% Inf	53,06€
Mitjana Mòbil Exp.	55,88€
RSI	26,84
Volatilitat diària	14,84%
Volatilitat 30d	15,88%
Volatilitat 60d	24,30%
Volatilitat 90d	27,24%
Volatilitat 180d	28,32%

BPA mensual 2007 (€/assegurat)

Organigrama directiu

Sense directius registrats per a 2007.

Composició accionarial

Curial	70,00%
Petits inversors	30,00%
Total accions	150.000

Estructura de capital

Capital Social	6.000.000 €
Reserves / FFPP totals	5.976.956 €
Accions en circulació	150.000

Ratings externs 2007

EQA

Solvència

C+

★ S2 — tancament desembre 31-12-07

C+ (37 punts) reflecteix un perfil ajustat però encara solvent: el ratio combinat del 97,2% indica un resultat tècnic lleugerament beneficiós, però amb un marge molt estret, i el ROE del -0,4% mostra que l'any complet no genera rendibilitat per als accionistes. El compliment de la solvència (Sí) dóna un suport important a la nota, però l'indicador RCR en «No» i una puntuació de rating de 39,5 limiten una qualificació més alta. El diagnòstic 1 no aporta cap millora addicional, de manera que la nota queda en un nivell intermedi-baix.

EQA

Solvència

★ S1 — tancament juny 30-06-07

Amb 32,1 punts, l'asseguradora se situa en el tram C, perquè el ràtio combinat de 100,3 % indica un resultat tècnic lleugerament deficitari i el ROE de -1,9 % confirma una rendibilitat negativa per a l'accionista. A això s'hi afegeix que no es compleix l'indicador RCR i que la puntuació de rating (36,6) és baixa, cosa que limita el coixí de capital davant d'un possible deteriorament. Com a factor mitigant, es manté l'indicador de solvència (Sí), de manera que el perfil reflecteix una fragilitat moderada i no un risc immediat d'incompliment.

Participacions vigents

Sense participacions registrades per a 2007.

1. Ingressos de Curial — 2007
Mes	Obligatòria	Estrella	Comissions	Tarifes	TOTAL
2007-01-01	119.118,75	0,00	1.080,01	2.604,73	122.803,49
2007-02-01	161.131,67	0,00	1.494,13	3.515,60	166.141,40
2007-03-01	181.242,44	0,00	1.682,83	3.959,60	186.884,87
2007-04-01	197.755,15	26.425,00	1.856,57	4.259,19	230.295,91
2007-05-01	201.950,07	49.016,80	1.915,05	4.506,00	257.387,92
2007-06-01	209.387,50	88.666,67	2.124,49	4.998,80	305.177,46
2007-07-01	213.302,50	122.708,33	2.254,37	5.304,40	343.569,60
2007-08-01	220.511,17	134.457,47	2.343,45	5.514,00	362.826,08
2007-09-01	219.947,92	143.133,33	2.342,43	5.511,60	370.935,28
2007-10-01	228.795,83	140.100,00	2.329,68	5.618,64	376.844,15
2007-11-01	230.902,85	147.694,68	2.360,62	5.554,40	386.512,55
2007-12-01	231.361,27	155.139,64	2.372,35	5.582,00	394.455,26
ANUAL	2.415.407,12	1.007.341,92	24.155,98	56.928,96	3.503.833,97

2. Despeses de Curial — 2007
Mes	Sinistres	Salaris	SS	Submin.	Lloguer	Inversions	Provisions	Consorci	Morositat	Publicitat	Jurídics	Tecnologia	Seguretat	Bancaris	TOTAL
2007-01-01	76.128,79	27.222,30	4.083,35	504,80	3.199,56	2.394,67	4.298,12	1.842,05	1.228,03	1.694,69	331,57	736,82	1.031,55	221,05	124.917,35
2007-02-01	101.738,53	45.124,80	6.768,72	510,56	3.210,24	3.256,37	5.814,95	2.492,12	1.661,41	2.325,98	465,20	996,85	1.395,59	299,05	176.060,38
2007-03-01	116.140,16	58.373,62	8.756,04	498,04	3.204,40	3.719,01	6.540,97	2.803,27	1.831,47	2.616,39	523,28	1.121,31	1.532,46	336,39	207.996,81
2007-04-01	140.471,28	63.176,31	9.476,45	617,60	4.013,25	4.675,01	8.060,36	3.454,44	2.325,99	2.533,26	644,83	1.381,78	1.911,46	414,53	243.156,53
2007-05-01	157.557,00	65.159,46	9.773,92	623,65	4.012,65	5.096,28	9.008,58	3.860,82	2.548,14	2.908,48	694,95	1.544,33	2.162,06	489,04	265.439,35
2007-06-01	189.025,95	70.932,00	10.639,80	624,25	4.005,20	5.981,48	10.681,21	4.577,66	3.051,77	3.448,51	854,50	1.800,55	2.532,97	549,32	308.705,17
2007-07-01	213.165,27	74.827,22	11.224,08	633,70	4.008,65	6.768,32	12.024,94	5.153,54	3.504,41	3.229,55	961,99	2.061,42	2.782,91	618,43	340.964,44
2007-08-01	228.268,40	77.785,20	11.667,78	755,04	4.801,68	7.147,67	12.698,91	5.442,39	3.628,26	3.338,00	1.015,91	2.176,96	2.975,17	653,09	362.354,47
2007-09-01	230.834,31	77.901,64	11.685,25	753,90	4.786,74	7.381,61	12.982,73	5.564,03	3.709,35	3.449,70	1.038,62	2.225,61	3.078,76	667,68	366.059,94
2007-10-01	236.154,07	77.066,64	11.560,00	762,72	4.810,02	7.310,78	13.189,55	5.652,66	4.107,60	3.466,97	1.055,16	2.223,38	3.127,81	678,32	371.165,67
2007-11-01	239.978,86	78.135,34	11.720,30	737,10	4.800,36	7.498,34	13.527,94	5.797,69	4.251,64	3.555,92	1.082,24	2.357,73	3.169,40	695,72	377.308,57
2007-12-01	246.804,69	79.206,90	11.881,04	740,16	4.807,80	7.770,77	13.805,93	5.916,83	4.339,01	3.707,88	1.104,47	2.366,73	3.234,53	710,02	386.396,77
ANUAL	2.176.267,31	794.911,43	119.236,73	7.761,52	49.660,55	69.000,31	122.634,19	52.557,50	36.187,08	36.275,33	9.772,72	20.993,47	28.934,67	6.332,64	3.530.525,45

3. Compte de Resultats de Curial — 2007
Mes	Facturació	+ Allib. provisions	− Despeses	= Res.Explot.	EBT	Benefici Net
2007-01-01	122.803,49	0,00	124.917,35	-2.113,86	-2.113,86	-2.113,86
2007-02-01	166.141,40	0,00	176.060,38	-9.918,98	-9.893,36	-9.893,36
2007-03-01	186.884,87	0,00	207.996,81	-21.111,94	-21.051,43	-21.051,43
2007-04-01	230.295,91	0,00	243.156,53	-12.860,62	-12.757,54	-12.757,54
2007-05-01	257.387,92	0,00	265.439,35	-8.051,43	-7.894,04	-7.894,04
2007-06-01	305.177,46	0,00	308.705,17	-3.527,71	-3.307,22	-3.307,22
2007-07-01	343.569,60	0,00	340.964,44	2.605,16	2.898,56	2.898,56
2007-08-01	362.826,08	0,00	362.354,47	471,61	851,83	851,83
2007-09-01	370.935,28	0,00	366.059,94	4.875,34	5.346,31	5.346,31
2007-10-01	376.844,15	0,01	371.165,67	5.678,49	6.229,78	6.229,78
2007-11-01	386.512,55	0,00	377.308,57	9.203,98	9.838,23	9.838,23
2007-12-01	394.455,26	0,00	386.396,77	8.058,49	8.808,59	8.808,59
ANUAL	3.503.833,97	0,01	3.530.525,45	-26.691,47	-23.044,15	-23.044,15

Desplaça horitzontalment per veure totes les columnes.

4. Assegurats per pòlissa — Curial 2007
Mes	Obligatòria	Estrella	TOTAL
2007-01-01	6.353	0	6.353
2007-02-01	8.789	0	8.789
2007-03-01	9.899	0	9.899
2007-04-01	10.770	151	10.921
2007-05-01	10.985	280	11.265
2007-06-01	11.965	532	12.497
2007-07-01	12.486	775	13.261
2007-08-01	12.937	848	13.785
2007-09-01	12.875	904	13.779
2007-10-01	12.770	934	13.704
2007-11-01	12.899	987	13.886
2007-12-01	12.921	1.034	13.955
TOTAL	135.649	6.445	142.094

5. Preus per pòlissa — Curial 2007
Mes	Obligatòria	Bàsica	Oci	Completa	A Tot Risc	Estrella	Variació
2007-01-01	225,00	390,00	666,00	700,00	850,00	—	—
2007-02-01	220,00	390,98	650,00	675,00	850,00	—	-2,22%
2007-03-01	219,71	390,81	650,00	673,78	849,30	—	-0,13%
2007-04-01	220,34	375,00	650,29	671,78	847,89	2.100,00	+0,29%
2007-05-01	220,61	374,65	649,49	670,92	847,76	2.100,72	+0,11%
2007-06-01	210,00	374,34	650,00	675,00	800,00	2.000,00	-4,81%
2007-07-01	205,00	360,00	640,00	660,00	800,00	1.900,00	-3,16%
2007-08-01	204,54	359,31	639,72	658,07	801,37	1.902,70	-0,09%
2007-09-01	205,00	359,10	625,00	660,00	800,00	1.900,00	+0,09%
2007-10-01	215,00	350,00	625,00	675,00	900,00	1.800,00	+0,88%
2007-11-01	214,81	350,29	623,60	675,80	899,96	1.795,68	-0,15%
2007-12-01	214,87	349,44	624,01	674,71	899,23	1.800,46	+0,12%

Encara no hi ha cap radiografia IA per a Curial — 2007.

Genera-la des del Pas 7 de l'Assistent Anual (formularia.php) i desa-la a la BD.

SegurosWeb · Curial · 2007